这个问题，很有意义。 浙商某票据文很火(巨量票据到期压制票据价格-作者张学波)，一个核心问题，作者没说：每个月的票据到期量它是怎么估算出来的呢?票交所与人行均没有公布公布相关数据，想了想，大致有如下几种方法： 1、假定瓜已有10个苹果，新买了5个，

这个问题，很有意义。

浙商某票据文很火(巨量票据到期压制票据价格-作者张学波)，一个核心问题，作者没说：每个月的票据到期量它是怎么估算出来的呢?票交所与人行均没有公布公布相关数据，想了想，大致有如下几种方法：

1、假定瓜已有10个苹果，新买了5个，那么手里应该有15个苹果。如果回家一看，只有11个，那说明其中4个被人吃掉了。同理，如果上月贴现余额为10亿(已有的10个苹果)，这个月贴现发生额为5亿(新买的5个苹果)，那么手里应当有15亿票据规模。如果一瞅(对比实际公布的数值)，只有11亿，这说明到期了4亿(苹果被吃掉了4个)。将这段话换成公式也就是：

本月票据到期量=上月贴现余额+本月贴现发生额-本月贴现实际余额

前文的作者就是用的这种方法。

票交所公布的是电子银票贴现余额和电子商票贴现余额，我们将二者相加，得到的便是本月贴现余额。接着，再把本月电子银票贴现发生额与电子商票贴现发生额相加，得到本月贴现发生额。然后，变可以套用公式了。

上图，也就是作者估计的最终结果。作者的原始图表如下。这种估计同样是后验论证。预测数据基于的依旧是历史数据。贴现本身不代表所有供求，同样逻辑也适用于其他票据资产，如回购。再者，数据样本周期较短，也许不必然得出票据到期量与票据利率之间存在绝对负相关关系。

2、假定本月我买了5个苹果，按道理本月月底至少我要比上个月月底多5个苹果，结果月底一瞅，只比上个月底多2个，这说明有三3个被吃掉了。同理，假定本月贴现发生额为5亿，如果其他均不变，月底的贴现余额至少要比上月底多5亿，结果月底发现只新增了2亿，这说明：有3亿票据到期了。换成公式，也就是：

本月到期量=本月贴现发生额(新增的苹果)-减去当月实际净增加额(本月底与上月底的比较)。

3、也是最初思考的那两种比较笨拙的方法：根据商业银行年报与票交所报告中公布的零散期限数据以及票据实际规模大致估算。

体力活。