第一部分 公开数据分析 图一：票交所数据 周五承兑量超出笔者预期，达到1300亿。高出票量给市场利率的走势增添了不确定性。根据周五的逻辑预测，出票量应该在周三触顶然后周五回落，周五继续回落(承兑量在1000-1100亿)，随之而来的是价格下行。那么现在既然
第一部分 公开数据分析
图一：票交所数据
周五承兑量超出笔者预期，达到1300亿。高出票量给市场利率的走势增添了不确定性。根据周五的逻辑预测，出票量应该在周三触顶然后周五回落，周五继续回落(承兑量在1000-1100亿)，随之而来的是价格下行。那么现在既然实际出票量又创高峰(这个月内)，那么之前的逻辑就有偏差了，市场走势就多了变化。中午和下午的交易情况会是一个关键点，僵持双方谁输谁赢估计下午盘就见分晓了。
图二：利率曲线数据
交易价格小幅下行。
图三：SHIBOR数据
短期资金又开始上行。
监管动作
★【银保监】农村商业银行原则上机构不出县(区)、业务不跨县(区) 将业务重心回归信贷主业。1月14日，银保监据发布《关于推进农村商业银行坚守定位 强化治理 提升金融服务能力的意见》。《意见》指出严格审慎开展综合化和跨区域经营，原则上机构不出县(区)、业务不跨县(区)。应专注服务本地，下沉服务重心，当年新增可贷资金应主要用于当地。将业务重心回归信贷主业，确保信贷资产在总资产中保持适当比例，投向“三农”和小微企业的贷款在贷款总量中占主要份额。严格控制大额贷款投向和投放比例，合理降低贷款集中度和户均贷款余额。
第二部分 市场动态分析
【大票直转/纯直贴方面】上午转贴价格继续保持周五水平，部分次级城商价格略有上。利率曲线上看，国股整体交易价格小幅下行。
【中介买断方面】资金相对平稳;晚盘资金空闲较多。
【套利方面】周一套利活动有所减弱。部分品种受贴现利率价格上行影响暂停套利业务。
【平台动态】恢复高位成交流量。
第三部分 当日流水盘
8:56 9点前，持票方询价相对较活跃;
9:13 足年国股代贴录得3.25;随着银行晨会结束，代贴报价会逐渐活跃;
10:16 足年国股3.25代贴价位交易相对活跃;足年江苏录得资方买断带价3.36;
10:32 足年国股票方卖断带价3.27-3.27;
10:40 市场稍显平静，买卖双方询报价较多，但是似乎离成交价格都还有一点距离;
10:54 足年国股代贴录得3.24(多余3家机构报价);
11:29 足年国股代贴3.24成为主流报价;卖断3.29成为主流报价;
14:17 足年国股资方带价买断3.28;
15:11 足年国股资方带价买断3.27;
16:41 交易双方询报价渐冷!
18:22 足年国股代贴录得3.22;
第四部分 明日预测
近日足年的大连银行需要谨慎操盘，出票量集中，非常可能逆市上行。国股及授信城商今天明显出票量不足，价格有小幅回调，买断价格从周五的3.30以上回调到今天晚盘的3.26左右。
由于周五承兑量出户我们的意料，所以所有的判断逻辑都被推翻，明日价格走势变得更加扑朔迷离。而且今天价格虽然下行，但是下行的阻力非常大，特别转贴方面，很多转贴行咬死报价不松口，反而是直贴口子下调较为主动。
但是万变不离其宗，关键的因素还是供需平衡，多关注身边套利的朋友出票计划，总是不会错的。
