今年6月的承兑汇票市场相较上月末的利率来看，整体呈大幅下跌趋势，与市场前期预判基本相反。本月伊始市场观望情绪较重，大行收票小幅带动利率上行，月中因各行信贷规模富裕，且大行又获得额外信贷额度，市场上收票机构持续增多，而整体票源数量又无法满足市

今年6月的承兑汇票市场相较上月末的利率来看，整体呈大幅下跌趋势，与市场前期预判基本相反。本月伊始市场观望情绪较重，大行收票小幅带动利率上行，月中因各行信贷规模富裕，且大行又获得额外信贷额度，市场上收票机构持续增多，而整体票源数量又无法满足市场需求，导致承兑汇票利率一路下滑。6月整体来看，承兑汇票转贴现利率为下行走势，月内波动幅度达70bp左右。

6月流动性整体来看，资金面宽裕，跨月需求旺盛，整体流动性良好。承兑汇票回购利率受资金价格影响，短期利率也持续走低，长期回购资金需求方较少。承兑汇票转贴现买卖断方面，市场前期担忧的资管新规落地实施后会冲击6月票价飞涨的预期并未得到验证，反而本月受到信贷规模与资金环境双重宽裕的影响，承兑汇票利率不断下探，跌幅之大、跌速之快让机构无法快速消化市场情绪后作出反应，加之市场整体票源相对偏少，许多机构无奈不断降低心理预期进行收票，承兑汇票利率低点不断被刷新，足年国股承兑汇票利率已与一年期资金产生倒挂的现象。

第一周，整体资金面良好。第一周仅有一个工作日，承兑汇票市场处于观望状态，部分收票机构上调指导价格，足年国股从4.91涨至4.95左右，半年国股从4.80涨至4.95左右。

第二周，整体资金面宽松。承兑汇票市场方面，承兑汇票利率因期限结构不同而走势分化，年内国股票因市场需求较大从4.95跌至4.91左右，跨年及足年国股票交投一般，利率在4.98-5.03左右波动。

第三周，市场流动性良好，短期资金充裕，但涉及缴税期间，市场情绪相对谨慎。承兑汇票市场方面，第三周是开启6月下跌通道的开始，这周开始因政府向国有银行发放额外信贷配额的消息迅速蔓延市场，带动承兑汇票整体利率下行明显，足年国股从4.99跌至4.90左右，半年国股从4.91跌至4.80左右。

第四周，定向降准等消息的发布继续利好资金市场，整体流动性良好。承兑汇票市场受到资金面、信贷规模宽裕等多重影响，下跌幅度明显，各期限各信用类型承兑汇票皆有成交，市场优质票源减少，许多机构纷纷转投城商信用以下承兑汇票。足年国股从4.85跌至4.68左右，半年国股从4.78跌至4.62左右。

第五周，整体流动性良好，短期资金便宜。承兑汇票市场方面，本周各行以调节行内信贷规模为主，但因许多机构仍富裕较多额度，承兑汇票利率再次被拉低，已与一年期资金价格倒挂。足年国股从4.65跌至4.23，半年国股从4.62跌至4.15，利率下降速度之快让许多收票机构只能在低位继续买入以满足规模填充需求，最后两日因收票机构额度基本调整完毕，出票方增多，导致利率略有上浮，反弹至4.30-4.45附近，但交易量小，对整体市场利率走向而言也显得杯水车薪。

展望7月，市场资金面情况依然比较乐观。承兑汇票市场方面，许多机构仍对利率抱有上涨预期，但从市场反应来看，信贷规模继续宽松的可能性仍旧存在，额度空余会继续拉低承兑汇票利率。预期7月承兑汇票利率小幅上扬后仍将继续下行。